大盘成交额重回万亿 科创50进入技术牛市

imtoken热点 2022-06-25 12:00:03 9712

本报讯 端午假期后的首个交易日,市场延续此前的反弹势头。沪指收复3200点关口,下载imtoken钱包创业板指大涨近4%;两市成交明显放大,成交金额重回万亿,北向资金净流入再度突破百亿。而科创50指数低位以来反弹近30%,率先进入技术性牛市。分析认为,随着反弹幅度的累积,市场可能逐渐进入短期“复苏交易”与中期“不确定性”交织的纠结期,但反复震荡或将是提前配置下半年行情的好时机。

成交重回万亿水平 北向资金连续6天净流入

6月6日,端午假期后的首个交易日,市场延续此前反弹势头。截至收盘,沪指报3236.37点,涨幅1.28%;深成指报11938.12点,涨幅2.66%;创业板指报2554.66点,涨幅3.92%。两市合计成交11125.9亿元,下载imtoken钱包自5月11日以来重回万亿。

北向资金更是跑步入场,当天净流入再度突破百亿,全天大幅净买入112.55亿元,为年内第5高。至此,北向资金已连续6天净流入,创了2月份以来最长连续流入记录,累计净流入超400亿元。

盘面上,个股涨多跌少,沪深两市近3700只个股上涨。从31类申万一级行业看,26类上涨,有色金属行业领涨,涨幅达4.76%,另有包括电力设备、计算机、煤炭等在内的4类行业涨幅均在3%以上。此外,化工、建材等也涨幅靠前。

对此,分析认为在政策发力+疫情缓解的背景下,无论是宏观经济面还是市场信心面都出现了明显的好转,从而带动市场震荡上行。政策面上,加快稳经济一揽子政策措施落地生效,稳经济目标明确;另一方面,“上海复工复产后,北京的疫情也进一步缓解,全国疫情的缓解进一步提振市场信心。宏观层面上,人民币汇率近日出现回升迹象,在岸人民币对美元汇率最高升破6.6元,创出近一个月新高,较前期低点升值超过2%。6日北向资金大幅流入也显示出外资对A股信心逐步增强。五月PMI数据有所回升,景气度回暖,宏观经济整体改善。”浦银安盛基金称。

华夏基金指出,在前期微策略中,我们认为市场正处于疫后经济复苏的有利环境中,股指有望延续反弹趋势。上海和北京疫情防控取得阶段性成果,正在陆续恢复正常的生产生活秩序,同时稳增长政策持续发力,今年货币和财政宽松力度基本匹敌2020年,地产政策宽松程度则明显超过2020年,经济基本面环比改善的确定性较强,在流动性充裕的情况下,风险偏好自历史低位持续修复。

科创50指数反弹近30% 率先进入技术性牛市

市场持续回暖,有指数悄然进入技术性牛市。据统计,科创50指数自4月27日见底以来,截止6月6日收盘涨幅已近30%(29.2%),从技术层面上看,该指数已进入了牛市阶段。从成交金额看,最近5个交易日,科创50指数成交金额与日俱增,周一成交额为861.5亿元,创下了年内新高。

《投资快报》记者留意到,科创板自问世以来便承担了建设多层次资本市场的重要使命,也一直备受市场关注。浙商证券指出,科创板进入牛市初期,其产业分布映射当前的先进制造业崛起,以半导体、新能源、云计算、国防和医药为代表。接下来市场最核心的特征在于,科创板中新一轮明星股将悄然展开有序上涨,是未来结构牛市的主战场。

机构分析指出,当前的科创板与2012年的创业板具有相似之处(创业板于2012年12月二次探底后开启牛市)。对创业板和科创板归一化处理后,早期指数走势呈现出较强相似度。民生证券表示,科创板自2019年7月开板,至今将满三年,下个月即将陆续迎来为期三年的首发原始股东大解禁,参考当年创业板的行情演绎,科创板也有望迎来流动性释放的战略级别行情。

兴业证券张启尧认为,科创板有望类似于当年的创业板,成为率先突围、引领新一轮上行的主线方向。宏观环境上,经济正在经历从下行到企稳的过程,政策聚焦点从短期的“稳增长防风险”重回长期的“独立自主、高质量发展”;盈利水平上,2021年一季度以来科创板业绩持续领跑市场;估值水平上,经历大幅调整后,已有近四成的科创板个股股价低于发行价,科创50指数估值处于历史低点。

后市有望持续震荡走强

展望后市,华夏基金提到,本轮下跌的特征是风险偏好领先盈利下行,刻画的是利空兑现,这一特征在2011和2018均曾出现过。在这样的市场环境中,共同特征是先后经历了①风险偏好与盈利双杀;②风险偏好震荡盈利下行;③风险偏好上行盈利下行;④风险偏好盈利共振向上。目前,经历了7个月的风险偏好与盈利双杀阶段(阶段①),而今年情况的特殊之处在于疫情影响下对于盈利下行周期起到加速作用(盈利有望提前见底),未来一个季度更有可能看到市场从第③期转向第④期,从中期角度看,我们仍然对大势保持乐观。

在中金公司看来,市场在政策、估值和资金情绪等方面都具备偏底部的一些特征,市场已经具备中线价值;随着市场反弹,可能逐渐进入短期“复苏交易”与中期“不确定性”交织的纠结期,由于中期市场环境依然有一定挑战,后续更多上升空间可能需要更多积极的基本面催化剂,尤其是盈利预期的环比改善可能较为重要,在国内“稳增长”加码和海外增长下行的背景下,未来重点关注国内基本面的疫后修复力度,重点包括房地产、消费需求等。

配置上。华夏基金指出,从结构上看,风险偏好企稳将使得价值风格超额收益收敛,在盈利仍处于下行阶段时,成长风格超额收益的确定性更强。同时,在国内稳增长+海外高通胀的背景下,周期风格短期仍将占优。围绕稳增长线索结合风格研判,我们建议超配其中的周期和成长风格机会、兼顾消费类机会,具体包括:成长风格——电力设备、军工、电子、汽车;周期风格——化工、有色、基建(建材);消费类机会——食品饮料、社会服务、家电。

浦银安盛基金表示,展望未来一段时间,美联储加息节奏放缓,美元指数有望提前见顶,有利于成长股行情的进一步延续。国内宏观经济将从前期的下行过渡到企稳回升阶段,稳增长政策有望进一步加码。综合而言,看好景气度不断提升的新能源产业链,尤其是汽车的智能化电动化领域以及需求不断超预期的光伏板块,作为成长股的代表性指数创业板指也是值得重点关注的领域。

“市场反复震荡的过程或将是提前配置下半年行情的好时机。由于刺激政策落地的最具确定性抓手往往来自投资端,因为其对中国经济的提振作用最为明显。”中欧基金指出,从上述的行业排序角度,可持续优先关注中期具备高成长性和高确定性的新基建领域,尤其是其中的能源基建、绿电和数字基建。建议关注传统基建、建材、房地产等领域。在经济拐点出现后,建议关注偏后周期的汽车、家电、白酒和消费电子等领域。

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